Perspectives – Troisième Trimestre 2025

Nos messages principaux :

Économie mondiale

La croissance économique en Europe et en Asie reste globalement stable et conforme aux attentes, bien que des signes de faiblesse apparaissent aux États-Unis. Les chiffres de l’inflation ont été inférieurs aux prévisions tant dans la zone euro qu’aux États-Unis – une tendance baissière durable semble probable dans la zone euro.
Nous prévoyons que les droits de douane à l’importation aux États-Unis s’établiront à un niveau nettement plus élevé qu’en début d’année. L’économie américaine sera la plus touchée par les effets négatifs de ces droits. En Europe, l’impact sera moindre, et l’augmentation des dépenses publiques, notamment en Allemagne, jouera un rôle de soutien. Le gouvernement chinois maintient la croissance de son économie en ligne avec ses objectifs.
Les conflits militaires ont généralement un impact économique et sur les marchés financiers uniquement s’ils provoquent une forte hausse des prix des matières premières, en particulier du pétrole, ce qui n’est actuellement pas le cas.

Marchés financiers

Selon l’évolution des nouvelles, les mois à venir pourraient rester volatils, bien que les perspectives pour les marchés actions ne soient pas nécessairement négatives. Tout repli sur les actions constituerait une opportunité d’achat. Les obligations de moyen terme demeurent attractives. Le dollar américain continue de s’affaiblir.
Dès l’année prochaine au plus tard, nous prévoyons une normalisation des perspectives économiques.